富力豹变:上半年营收336亿
2020-09-24 14:34     来源:

君子豹变是一个成语,出自《周易》 革卦:大人虎变,小人革面,君子豹变。古人用豹变来形容君子的长成,比喻平凡已化为卓越。

楼市资本论获悉,8月24日,富力地产发布中期业绩报告。报告期内,富力实现权益协议销售额为510.6亿元;已确认入账的营业额持稳于335.9亿元;同期公司毛利率为29.6%,而来自物业销售的毛利率达到33.5%,与之对应,公司纯利为39.2亿元,纯利率达11.7%,净负债率则大幅下降22%。

此外,本期富力宣派利息0.38元/股,是为数不多半年派息的房企之一。

楼市资本论认为,从稳扎稳打的半年报业绩看,富力地产的向好发展正汇聚成势,豹变在即。

【一】营收336亿韧性强,财务趋稳负债降

年初突如其来的新冠肺炎疫情给我国房地产行业带来不小冲击,其负面影响甚至贯穿了整个上半年。据国家统计局数据,2020年上半年全国商品房销售面积69,404万平米,同比下降8.4%,其中二季度销售面积47,426万平米,同比增加3.2%。

富力地产面对疫情新形势,迅速在营销方面发力创新,从“富力好房”线上销售到明星、老总直播卖房、再到跨行业联动,从线下转战线上成为其上半年销售持稳的关键因素。中报显示,上半年富力地产营业收入335.9亿元,其中物业销售营业额为308亿元,同比增长3%。富力地产在市场弱周期中也具备较强的创新营销能力及业绩韧性。

并且,富力地产的良好销售业绩还在延续。截至2020年6月30日,富力地产权益合约销售金额达510.6亿元,步入7月份后,合约销售额处于加速增长的态势。据公司公告显示,截至8月底,富力地产权益合约销售额已726.2亿元。

面对疫情影响,富力地产不仅保持了规模上的稳步发展,在盈利能力上也表现出强劲韧性。截至2020年6月30日,富力地产净利润为39.2亿元,净利率为11.7%,毛利率为29.6%,在普遍持续走低的行业利率中,画出一笔亮色。

与此同时,上半年富力地产积极主动的优化财务结构,降低其债务风险。据财报显示,上半年度富力地产处理境内债券108亿元,使整体负债规模有效降低。富力地产还拥有境内资本市场中长期直接融资产品批文额度180亿元,可在必要时启动发行,解决短期融资问题。截止报告期末,富力地产的净负债率为177%,较2019年底降低22%;资产负债率为80.37%,同比下滑2个百分点。

楼市资本论认为,财务向稳,业绩则呈现出爆发迹象,无疑富力地产的好戏还在后头。

【二】逐梦城市更新,融资区面积超4000万平米

中国楼市进入下半场,旧改的升级模式“城市更新”正成为继棚改之后,房地产行业的新蓝海。

2019年住建部统计资料显示,全国共有老旧小区近16万个,涉及居民超4200万户,综合改造最高投资可达4万亿元。按照国务院“2020年新开工改造城镇老旧小区3.9万个,涉及居民近700万户”的规划目标,意味着今年旧改市场规模约在6650亿元。

北京通州富力中心效果图

富力地产在旧改领域则成名已久,并凭借丰富的旧改项目经验,一早就在城市更新领域发力布局。在 2019年4月,富力成立城市更新集团,主要业务涵盖旧村改造、旧厂改造及旧城改造,当年就通过3个城市更新项目转化土地储备179万平米,进展神速。2020半年报则显示,富力已将3个城市更新项目(相当于建筑面积129万平米),转化为460亿元的可售货值。

数据显示,2020年至今富力拥有80多个城市更新项目,融资区面积超4000万平米,其中,92%位于一线及二线城市,以及54%位于粤港澳大湾区。富力表示,公司将继续在2020年转化更多城市更新项目,并于未来十八个月,目标增加建筑面积900万平米的土地储备,以产生2000亿元的潜在可售货值。

除旧改转化外,上半年富力地产继续稳定的拿地补货工作。上半年,富力新增权益土储243万平米,合同金额为60亿元,约490亿元货值。截至2020年6月30日,权益土地储备可售面积5700万平米,约7580亿权益货值,一二线和其他城市分别占比一半。

富力地产董事长李思廉表示,富力全年1520亿元的销售目标不会改变。据介绍,富力已计划于下半年推出16个全新项目及2300亿元的可售资源,以达成协议销售目标。

楼市资本论认为,作为房企的核心资源,富力地产牢牢将充裕的土储抓在手里后,也就紧紧攥住了未来长期稳健发展的命运。

【三】酒店资产413亿净利回正,新三驾马车成形

地产、城市更新之外,富力地产的酒店业务也一直是业内标杆。

半年报显示,富力地产运营中的酒店达90家,总建面达395.2万平米,分布在70个城市。受上半年新冠疫情影响,营业收入有所下滑。但随着疫情逐渐消退,富力地产的酒店业务迅速开始复苏,上半年酒店运营收入14.6亿元,截至7月份,酒店全年累计经营净利润已经回正,入住率恢复到疫情前约70%。

事实上,富力地产已成为全球最大的豪华酒店资产拥有人。截至2019年末,富力地产的酒店业务资产总计413.27亿元,负债仅为16.85亿元,十分优质。在最新公布的2020年《福布斯旅游指南》星级名单中,广州富力丽思卡尔顿酒店、成都富力丽思卡尔顿酒店均成功上榜,这可是世界范围内最具知名度与影响力的酒店榜单。

富力丽思卡尔顿酒店

楼市资本论认为,拉长时间轴来看,酒店业务将为富力地产提供稳定优质的现金流。过往数据显示,2019年富力地产酒店业务全年运营收入达70.9亿元,比2017年增长近3倍,运营质量也在持续改善。酒店业务展现出的巨大增长潜力,将为富力的长期战略发展提供有效支撑。

值得一提的是,在上半年取得稳定业绩的同时,富力地产还积极参与社会公益事业,疫情期间一直活跃在抗疫前线,彰显企业的社会责任。

2020年1月30日,为了缓解疫情期间入驻商户的资金压力,富力商管宣布免除部分租金,支持大家共渡难关;2月4日,富力地产捐款1000万元人民币设立了“中国青少年发展基金会富力爱心基金”,用于资助全国青年志愿者开展疫情防控工作;2月25日,富力集团积极响应共青团中央号召,从“富力爱心基金”中启动200万元人民币,用于关爱抗疫一线医务人员子女及因疫致困青少年;3月22日,富力集团还通过多渠道筹集了价值500万元的生活物资,运抵武汉,助力武汉人民度过难关。

在楼市资本论看来,地产业务、城市更新及酒店发展正成为拉动富力前行的“新三驾马车”,将推动其业绩继续稳健向上。

富力豹变,拭目以待。

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